几年前，淘宝曾出现了一家名为“美微会员卡在线直营店”的店铺，该店专门销售会员卡，但这不是简单的会员卡，购买者除了能够享有“订阅电子杂志”的权益，还可以拥有一家叫“美微传媒”公司的原始股份。该店店主在淘宝店里上架公司股权后，仅4天时间，网友就凑了80万。
但很快，监管对这种模式叫停，宣布该融资行为不合规，随后美微传媒向所有购买凭证的投资者全额退款。
淘宝店开售特殊会员卡，4天吸金80万
几年前，淘宝出现了一家店铺，名为“美微会员卡在线直营店”，店主是美微传媒的创始人刘洪。刘洪（化名）曾在多家互联网公司担任过高管，他决定创业，但拿不到风投。
消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡， 但这不是简单的会员卡，购买者除了能够享有“订阅电子杂志”的权益，还可以拥有美微传媒的原始股份100股。刘洪开始在淘宝店里上架公司股权后，仅4天时间，网友凑了80万。
美微传媒的众募式试水在网络上引起了巨大的争议，很多人认为有非法集资嫌疑，果然还未等交易全部完成，美微的淘宝店铺就被淘宝官方关闭，阿里对外宣称淘宝平台不准许公开募股。
而证监会也约谈了刘洪，宣布该融资行为不合规，随后美微传媒向所有购买凭证的投资者全额退款。
非上市公司通过互联网平台募集资本，为什么被宣布违规？
上述案例中的众筹平台是否涉及非法集资？刘洪的“创新型”创业手段为什么被监管宣布违规？
泰和泰（深圳）律师事务所李尚泽律师指出，这种模式属于非上市公司通过互联网平台募集资本，即所谓股权众筹。股权众筹与一般的有限公司股权融资的区别是，股权众筹是以非上市公司的股权向社会公众公开募集投资，而股权融资是仅限特定人群募集资金。
目前监管部门对于股权众筹行为的合法性还没有给出明确意见，但根据《证券法》的规定并参考《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》，股权众筹只能采取非公开发行方式，投资者必须是符合适当条件的特定对象且累计不得超过200人，而且融资者和平台不得进行公开宣传。
按照相关规定，向不特定对象发行证券，或者向特定对象发行证券累计超过200人的，都属于公开发行，都需经过证券监管部门的核准。刘洪所谓的“创新型”创业手段明显违规。
上述律师表示，“金融创新不能跨越监管红线。本案中存在未进行投资者适当性调查、不控制募资人数、公开募集等违规行为，可能涉及非法吸收公众存款。”
律师提醒：非经合法程序取得股票对投资者来说只是废纸一张
值得注意的是，美微传媒通过淘宝平台销售会员卡并赠送“原始股”的行为显然是以价值较高的“原始股”来带动电子杂志会员卡的销售额，消费者因为相信了“原始股”的投资价值才做出“买椟还珠”式的消费行为。
李尚泽律师提醒，股票发行受现行法律的严格规制，非经合法程序取得股票对投资者来说只是废纸一张。建议投资者投资前要详细做足调查工作，要对集资者的背景和所投资项目的国家政策和法规了解清楚。如发现问题，应果断放弃。
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